주식 초보도 할 수 있는 기업 분석 방법: 재무제표 읽는 법[시리즈3]

증권계좌까지 개설하셨으면 이제 기업을 분석해야 합니다.

 

주식 투자를 시작하려면 기업의 건강 상태(재무 건전성)를 파악하는 것이 중요합니다. 그 첫걸음이 바로 재무제표를 이해하는 것입니다. 하지만 처음 접하는 분들에게는 숫자와 용어들이 복잡하게 느껴질 수 있죠.

 

이 글에서는 재무제표의 기본부터 연결재무제표의 중요성, 그리고 투자지표 분석까지 초보자도 쉽게 따라 할 수 있도록 설명해 드리겠습니다. 이 가이드를 통해 기업 분석의 기초를 탄탄히 다져보시죠.

 

주식 초보도 할 수 있는 기업 분석 방법

『 '가치탐투' 컨텐츠에 포함된 정보는? 』

재무제표의 기본, 3가지 핵심 보고서

재무제표는 기업의 재정 상태와 경영 성과를 보여주는 문서로, 주로 재무상태표, 손익계산서, 현금흐름표로 구성됩니다. 이 세 가지 보고서를 통해 기업의 재정 상태와 성과를 종합적으로 이해할 수 있습니다.

1. 재무상태표

특정 시점에 기업이 보유한 자산, 부채, 자본을 나타냅니다. 자산은 현금, 설비 등을 포함하며, 부채는 차입금 등을 포함합니다. 자본은 자산에서 부채를 뺀 순자산입니다. (더 자세한 내용은 재무상태표 이해하기 1편, 재무상태표 이해하기 2편 링크를 참고하시기 바랍니다.)

2. 손익계산서

일정 기간 동안의 수익과 비용을 보여줍니다. 매출액에서 매출원가를 뺀 매출총이익, 영업이익, 당기순이익 등을 확인할 수 있습니다. (자세한 내용은 손익 계산서 이해하기 역시 링크를 참고하시기 바랍니다.)

3. 현금흐름표

영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 현금 흐름을 보여줍니다. 영업활동 현금흐름은 본업에서 창출된 현금을 나타내며 중요합니다. (현금 흐름표 이해하기 를 확인하시기 바랍니다.)

 

재무제표의 기본

 

연결재무제표, 왜 중요한가?

연결재무제표는 모기업과 자회사를 단일 기업으로 간주하여 작성된 재무제표입니다. 이는 모기업과 자회사 간의 내부 거래를 제거하고, 외부 거래 중심으로 기업의 실적을 평가할 수 있게 합니다.

 

연결재무제표는 특히 계열사가 많은 대기업에서 중요하며, 개별 재무제표보다 더 정확한 기업의 경제적 실태를 파악할 수 있습니다. 이를 통해 내부 거래로 인해 부풀려진 매출이나 이익을 걸러낼 수 있어 투자 판단에 유용합니다.

 

무엇보다 기업의 실직적인 가치 평가를 할 수 있습니다. 기업에 대한 적정가는 여러가지 계산 방식이 있는데요. 이 적정가도 재무제표에 있는 수치들로 만듭니다. 

 

연결재무제표 중요성

 

투자자라면 알아야 할 핵심 지표

투자지표는 기업의 가치를 평가하는 데 중요한 역할을 합니다. 아래 지표들은 기업의 수익성, 안정성 및 성장 가능성을 판단하는 데 도움을 줍니다.

1. 수익성, 안정성, 성장성

• 주가수익비율(P/E Ratio): 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값으로, 낮을수록 저평가된 것으로 볼 수 있습니다.
• 자기자본이익률(ROE): 당기순이익을 자기자본으로 나눈 비율로, 투자 효율성을 평가합니다.
• 부채비율: 부채를 자본으로 나눈 비율로, 기업의 재무 건전성을 평가하는 데 사용됩니다.

2. 기업 재무 안정성

• 유동비율: 유동자산을 유동부채로 나눈 값으로, 1년 내에 부채 상환 능력을 평가합니다.
• 영업활동 현금흐름: 본업에서 발생한 현금 흐름으로, 양수일 경우 건실한 경영을 의미합니다.
• 매출 증가율: 매출액의 증가 추이를 통해 성장성을 평가할 수 있습니다.

기업의 재무 건강을 진단하기 위해서는 몇 가지 주요 지표를 살펴봐야 합니다. 각 지표들을 종합적으로 분석하여 기업의 재정 상태와 미래 성장 가능성을 판단해 보세요. 더 자세한 내용은 투자지표 분석 활용법 을 참고하시기 바랍니다. 

 

투자자라면 알아야 할 핵심 지표

 

산업별 재무제표 분석: 업종에 따른 차이점

재무제표 분석은 기업의 재정 상태와 경영 성과를 파악하는 데 중요한 역할을 합니다. 그러나 각 산업은 고유한 특성과 비즈니스 모델을 가지고 있어, 업종별로 재무제표를 해석하는 방법도 다르게 접근해야 합니다. 

• 제조업: 유형자산과 운전자본 관리가 중요합니다.
  • 제조업체는 생산 설비와 같은 유형자산에 많은 투자를 하기 때문에, 이러한 자산의 효율적인 관리가 기업의 수익성에 큰 영향을 미칩니다. 또한, 제조업체는 제품 생산과 판매 사이의 시차로 인해 운전자본 관리가 필수적입니다
• 서비스업: 인건비 비중이 높아 매출총이익률에 주목해야 합니다.
  • 인건비가 매출 원가에서 큰 부분을 차지하기 때문에, 인력 효율성과 서비스 제공의 질이 수익성에 직접적인 영향을 미칩니다. 따라서 서비스업에서는 매출총이익률을 통해 수익성을 평가하는 것이 중요합니다
• 금융업: 부채 관리와 이윤 구조가 핵심입니다.
  • 은행이나 보험사 등의 금융기관은 대출과 예금 간의 마진(예대마진)을 통해 수익을 창출하므로, 부채 비율을 적절히 관리하는 것이 중요합니다. 특히, 금융업은 부채 속에 숨은 이윤을 찾아내는 것이 관건이며, 책임준비금과 같은 항목도 중요한 지표로 작용합니다

각 산업별로 특화된 재무제표 분석 방법을 이해하면, 더 정확하고 유용한 기업 분석을 수행할 수 있습니다. 이를 통해 투자자들은 각 업종의 특성에 맞는 전략적 결정을 내릴 수 있겠죠.

 

산업별 재무제표 분석

 

!재무제표 분석 팁!

재무제표를 분석하려면 전자공시 사이트에 실적 공시를 볼 수도 있는데요. 처음이라 익숙하지 않다면 네이버에서 제공하는 재무제표를 보는 것도 방법입니다.

 

최근에는 재무제표 분석을 도와주는 툴 들이 많이 있습니다. mts, hts 도 잘 되어 있구요. 제가 추천하는 사이트는 버틀러라는 사이트인데요. 이 사이트도 재무재표를 그래프로 잘 볼 수 있습니다.  

 

버틀러(재무제표 분석) 사이트 바로가기

 

마치며

여기까지 읽으셨다면 이제 복잡하게만 느껴졌던 재무제표가 조금은 친숙하게 다가오셨을 겁니다. 물론 모든 것을 한 번에 완벽히 이해하기는 어렵겠지만, 중요한 것은 첫걸음을 내딛는 것입니다.

 

다양한 도구와 자료를 활용하여 꾸준히 학습한다면 여러분도 곧 전문가처럼 기업을 분석할 수 있을 것입니다. 지금 바로 시작해 보세요! 여러분의 성공적인 투자를 응원합니다.